內含報酬率的計算公式、計算步驟是什么？

導語:內含報酬率的計算公式、計算步驟是什么？

內含報酬率，又稱為內部報酬率、內含收益率，它是指能夠使未來現金流入量現值等于未來現金流出量現值的，或者貼現率，或者說是使投資方案凈現值為零的貼現率。

計算公式

內插法計算內含報酬率公式：公式字母的含義：IRR：內含報酬率r1：低貼現率r2：高貼現率|b|：低貼現率時的財務凈現值絕對值|c|：高貼現率時的財務凈現值絕對值b、c、r1、r2的選擇在財務報表中應選擇符號相反且最鄰近的兩個。

例題：某企業購入價值24000元的機器設備一臺，可使用年限為5年，每年銷售收入48000元，總成本42800元。求內含報酬率。

解：每年的NCF=48000-42800+24000/5=10000(元)(P/A,IRR,5)=24000/10000=2.4

查表得知2.4在(P/A,28%,5)=2.5320與(P/A,,32%,5)=2.3452之間

IRR=28%+(32%-28%)*(2.5320-2.4)/(|2.5320-2.4|+|2.4-2.3452|)=30.83%

計算步驟

內含報酬率的計算步驟內含報酬率可按下述步驟進行計算：

第一步：計算年金現值系數。年金現值系數=初始投資額/每年凈現金流量

第二步：計算出與上述年金現值系數相鄰近的兩個折現率(a%和b%)

第三步：根據上述兩個臨近的折現率和已求得的年金現值系數，采用內插法計算出該投資方案的內含報酬率。

內含報酬率計算的注意事項

內含報酬率的計算，通常需要“逐步測試法”。首先估計一個貼現率，用它來計算方案的凈現值;如果凈現值為正數，說明方案本身的報酬率超過估計貼現率，應提高貼現率后進一步測試;如果凈現值為負數，說明方案本身的報酬率低于估計的貼現率，應降低貼現率后進一步測試。經過多次測試，尋找出使凈現值接近于零的貼現值，即為方案本身的內含報酬率。如果對測試結果的精確度不滿意，可以使用“內插法”來改善。

公式如下：內含報酬率=低貼現率+(按低貼現率計算的正的凈現值/兩個貼現率計算的凈現值之差)*高低兩個貼現率之差。

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